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  • 郑志刚,李俊强,黄继承,胡波——《金融研究》:独立董事否定意见发表与换届未连任

    在公司治理实践中,对董事会议案出具否定性意见是独立董事履行监督职能最具代表性的行为,而换届未连任是我国制度背景和文化特质下更为真实的独董离职方式。利用我国上市公司独立董事对议案发表意见的独特数据,本文从否定意见的具体类型、董事会议案事项、是否集体行动等三个方面实证考察了对董事会议案说“不”与独董未来是否在第一任期结束后实现连任之间的关系。研究发现,在我国公司治理实践中,出具否定意见的方式(委婉或直接、集体或单独)有时比否定意见本身更加重要;即使同样是否定性意见,但如果针对的董事会议案事项不同,独董未来连任的可能性也不同。一般而言,明确出具反对意见的,针对内部人的反对事项以及集体说不的独董未来连任的可能性更低,因而独董所预期的公司治理角色由于上述“逆淘汰”机制和“任人唯亲”的董事会文化的存在而大打折扣。本文的研究提示,应该为独董出具否定性意见的相关法律风险提供更加明确的指引,避免政策模糊地带,将有利于独董更好地履行监督职能。

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    2016-12-21
  • 许荣,赵昶,赵粲钰——《保险研究》:政府自然灾害救济与农业保险市场发展关系研究

    政府救济和农业保险是我国农村自然灾害救助体系中至关重要的两种手段。理论分析表明:政府救济费用增加既有可能引起农民增加投保(汲水效应),也有可能导致农民减少投保(挤出效应)。基于2001至2012年的省际面板数据开展政府救济影响农业保险市场的实证研究表明,在控制各省的上年受灾程度、农业现代化水平和农户受教育水平的基础上,人均农村自然灾害救济费对农业保险保费收入和人均农业保险保费收入均产生显著的汲水效应。进一步引入中央对地方专项转移支付中的救灾支出作为工具变量进行稳健性检验,结果仍然支持实证结论。该研究对我国健全农村自然灾害救助体系,最大限度地减少农民因灾致贫返贫现象具有重要的政策意义。

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    2016-12-21
  • 吴晶妹,邵俊睿——《现代管理科学》:基于美、英、澳股权型众筹平台信用风险防范手段运用分析

    中国是股权型众筹发展的主要增长国家之一,但我国相关法规及众筹平台信用风险防范措施较为初级。文章阐述了美国、英国和澳大利亚股权型众筹发展情况、制度政策等,同时分析了该国众筹平台的信用风险防范情况。在此基础上,对我国股权型众筹监管方向进行了探讨,并对股权型众筹平台的提出了制度的建议。

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    2016-12-09
  • Zhang, C.——Emerging Market Finance & Trade: Financial Reforms and Performance in Emerging Market Economies

    Financial reforms and performance in emerging market economies have attracted increasing attention across the world. In particular, the reforms in financial markets from both macro and micro aspects impose notable impacts on financial systems and financial development in these economies. These issues have important implications for financial policy-making in emerging market economies.

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    2016-12-01
  • 张成思, 张步昙——《经济研究》:中国实业投资率下降之谜

    近年来中国实业投资率呈现持续下滑趋势,而宽松政策和刺激措施似乎都没有明显改善投资状况,实业投资率下降成为亟需解释之谜。本文以非金融企业通过金融渠道获利占比日益上升作为金融化特征的切入点,对我国实业投资率下降现象进行诠释。本文首先构建金融化环境下的微观企业投资决策模型,然后基于理论模型进行实证分析,探索金融化对实业投资率的直接与间接影响。研究表明:经济金融化显著降低了企业的实业投资率,并弱化了货币政策提振实体经济的效果;同时,金融资产的风险收益错配也抑制实业投资,且这种抑制效应随着金融化程度的提升而增强。

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    2016-12-01
  • 谢波峰——《光明日报》:从热议“劳务报酬税”谈我国高等教育的完善

    近期,一则关于实习生的实习收入是否应该按“劳务报酬所得”征收个人所得税的报道引起了各界的共同关注。由于涉及在校大学生自身利益,这一群体人数众多,因此在他们的朋友圈转发中高居榜首。本文拟从该事件的热议中跳出税务专业问题的角度,从侧面来观察和思考目前我国的社科领域高等教育有待完善之处。第一,专业性教育理念比较欠缺。税收问题既是法律问题,又涉及管理问题,甚至还有政治考虑。从抽象的税收法律到可操作性的税务实务,中间细节颇多,具有较高的专业门槛。本次热议的“劳务报酬税”其实在我国根本不存在这一税种,只是个人所得税征税的11个收入项目之一而已,这一事实被不少财经媒体混淆,并误导了不少读者。

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    2016-11-22
  • 马勇,田拓——《经济理论与经济管理》:如何有效削减政府债务

    本文基于41个国家2001—2011年的动态面板数据,采用系统GMM估计研究了经济增长、产业结构升级和金融稳定对政府债务的影响。实证结果表明:经济增长和产业结构升级均有助于政府债务削减,且产业结构升级的作用要大于经济增长;与此同时,金融波动不仅对政府债务削减不利,还会通过边际效应削弱经济增长和产业结构升级在政府债务削减中的积极作用。上述结论意味着,在实践中,为有效削减政府债务,必须在确保金融稳定的前提下,坚持“保增长”和“调结构”双措并举,特别是充分发挥产业结构调整的积极作用,实现金融稳定和结构优化的经济增长。

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    2016-11-21
  • 岳树民,肖春明——《税务研究》:完善增值税制度推动经济持续全面发展

    营改增改革的全面实施,对于推动我国经济的持续发展产生了积极的效果。经济运行新常态及供给侧结构性改革,从持续促进创新发展以及提高供给体系质量和效率的角度,提出了进一步完善增值税制度的要求。针对营改增后增值税制度存在的问题,需要从完善制度要素设计、完善税收征管、适时推进增值税立法等几个方面进行完善,以更好地推动经济持续全面发展。

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    2016-11-15
  • 何平——《中国经济史研究》:世界货币视野中明代白银货币地位的确立及其意义

    本文从世界货币职能的视角,考察明代货币结构的变化和白银货币地位的确立。明代货币结构从单一的宝钞制度恢复到钱钞并用,最后形成以白银为价值基准和主导的银钱复合货币体系,是西方势力东来、东南沿海私人海上贸易发展使中国被动迈入全球化的国际环境促成的。白银的世界货币性质使得纳入全球一体格局的明朝将白银内化为基准货币。当时的社会精英从货币主导权旁落的角度提出反对使用白银的主张,但未能阻挡东西方贸易交往的国际形势下货币形式的自然选择。白银货币的被动供给为明清社会带来了极其深刻的负面影响。

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    2016-11-15
  • Liu, C., G. Ma——International Tax and Public Finance: Taxation without representation

    This paper studies the effects of intergovernmental transfers on local public spending in China, an authoritarian country where local politicians are not largely accountable to residents. The identification exploits a discontinuity from the central government’s designation of National Poor Counties. We find that additional transfers to county governments increase local public spending one-for-one. We further confirm that counties receiving additional transfers do not reduce the effective tax burden borne by firms. The results echo the empirical anomaly of the flypaper effect found in developed economies under democratic governments.

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    2016-10-31
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