许荣，徐星美，计兴辰 ——《金融研究》：中资银行国际化的价值效应：源于市场机会还是监管套利
时间：2015-09-29
关于银行跨国经营的价值效应来源，现有理论存在着“市场机会”与“监管套利”两种解释。本文运用事件研究法，以中资银行2006年以来的全部国际化事件为样本考察了国际化的价值效应。结果显示，中国资本市场对监管套利机会做出显著正向反应，但并未对市场机会做出反应。研究结论在考虑目标市场债权人保护水平的影响后依然成立。本文提供的监管套利的价值效应证据既为未来的中国金融机构实施“走出去”战略的目标选择提供了参考，也有助于更好地理解金融机构国际化的动因。