【本期主题】OPTIMAL TIME SERIES MOMENTUM

We develop a continuous-time asset price model to capture the time series momentum documented recently. The underlying stochastic delay di®er-ential system facilitates the analysis of e®ects of di®erent time horizons used by momentum trading. By studying an optimal asset allocation problem, we find that the performance of time series momentum strategy can be significantly improved by combining with market fundamentals and timing opportunity with respect to market trend and volatility. Furthermore, the results also hold for di®erent time horizons, the out-of-sample tests and with short-sale constraints. The outperfor-mance of the optimal strategy is immune to market states, investor sentiment and market volatility.

【报告人】何学忠 澳大利亚悉尼科技大学教授

【时 间】10月23日 上午10:00

【地 点】明德主楼0515B室(汉青交流室)

诚邀您参加。如果您有兴趣，请于10月23日前回复邮件rucfinanceforum@gmail.com或电话联系，我们将为您预留座位。联系人：李红梅 62511138。

报告人简介：

何学忠，澳大利亚悉尼科技大学教授，Journal of Economic Dynamics and Control主编。毕业于澳大利亚悉尼科技大学，同时获得金融学和经济学博士学位， 在此之前，何教授还在弗林德斯大学获得应用数学博士学位。他的研究方向是异构理念下的固定资产定价; 金融市场模型和有限理性；金融微观结构与学习；金融学和经济学的非线性动力。何教授任职至今已在国际级刊物上发表数十篇论文，包括Journal of Economic Behavior & Organization，Journal of Evolutionary Economics， Journal of Evolutionary Economics，和Macroeconomic Dynamics等。 此外，他还获得多项澳大利亚研究研究资金奖励, 多次参加国际及学术会议。

中国人民大学金融高端论坛组委会

汉青经济金融高级研究院金融系

商学院财务与金融系

财政金融学院应用金融系