【本期主题】Does Legal Enforcement Matter for Financial Risks? Evidence from Loan Repayments in China

Using a unique sample of Chinese bank loans over the period 2007-2012, we analyze the repayment decisions of borrowing fi rms whose cash balances are high enough to cover the maturing loans. We find that weak legal enforcement increases the likelihood for firms to default on their loan obligations. The impact of legal enforcement becomes stronger when fi rms face tighter fi nancing constraints, or when credit supply becomes more scarce. Our results highlight the role of legal enforcement in determining financial risks and show that market imperfection strengthens the impact of legal enforcement on fi nancial risks.

【报告人】  严弘

【时   间】2017年6月16日  上午10:00

【地   点】明德主楼509室

诚邀您参加，如果您有兴趣，请于2017年6月16日前回复邮件rucfinanceforum@gmail.com，我们将为您预留座位。

报告人简介：

严弘教授现为上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）金融学教授、中国私募证券投资研究中心主任，曾任SAIF负责学术项目的副院长和中国金融研究院副院长。严弘教授的研究领域包括资产定价（公司决策与股票报酬、股票与债券的信用风险与投资回报、市场流动性、金融衍生品与风险管理、投资组合决策）、金融中介（共同基金、对冲基金、金融分析师）、新兴市场（尤其是中国的金融市场发展、外国/机构投资者在其中的作用），其研究成果发表于国际一流学术期刊，如 Journal of Finance，Journal of Financial Economics，和 Review of Financial Studies等。其中对CDS的研究于2007年获美国Q-Group奖，而关于公司财务困境对股票收益的影响的研究于2010年获得Crowell奖。

中国人民大学金融高端论坛组委会

商学院财务与金融系

财政金融学院应用金融系

汉青经济与金融高级研究院金融系